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    評級行業將邁入市場驅動與嚴監管并進的新發展階段
    2021-08-11 00:00:00      中國經濟導報


    中國經濟導報記者 | 邵鵬璐

        為促進我國債券市場信用評級行業規范發展,8月6日,中國人民銀行、國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會聯合發布《關于促進債券市場信用評級行業健康發展的通知》!锻ㄖ穼⒂2022年8月6日開始施行。
        東方金誠表示,《通知》是對評級行業未來健康發展的重要指導性意見,有利于信用評級行業更好服務于債券市場健康發展的大局。信用評級是資本市場降低信用風險方面信息不對稱的重要基礎性制度安排,行業雖小,但關系到債券市場健康發展的大局。在當前切實防范化解重大金融風險的要求和背景下,評級行業在信用風險預警等方面的功能得到進一步強化。近期一系列改革措施的出臺和本次《通知》的發布充分體現了監管機構對信用評級行業的關心和重視,有利于提升評級質量,促進評級機構行穩致遠。
        《通知》有利于提升信用評級質量和區分度,進一步發揮信用評級在風險揭示和風險定價等方面的作用,營造公平、公正的市場環境,推動信用評級行業更好服務于債券市場健康發展大局。
        針對近年來我國評級行業發展中暴露的評級區分度不高、評級等級集中、預警不及時等現象,《通知》明確要求信用評級機構應于2022年底前建立并使用能夠實現合理區分度的評級方法體系。且評級方法體系應當遵循科學合理、客觀全面的原則,促進定量和定性分析有機結合;對除企業并購、分立等正常商業經營的原因引起的評級結果調整之外,評級機構一次性調整信用評級超過三個子級(含)的,應當立即啟動全面的回溯檢驗;監管機構在對信用評級機構評級質量和全流程作業合規情況的檢查中也將重點關注評級區分度明顯低于行業平均水平等情形。
        3月28日,五部門曾就相關內容發布征求意見稿,與之相比《通知》增加了過渡期的相關規定。降低監管對外部評級的依賴,將評級需求的主導權交還市場,是近年來評級行業監管政策的重要方向。業內人士表示,相關配套措施出臺和市場主體的適應仍需一些時間,《通知》明確設置了過渡期,給予了評級機構修煉內功的時間,充分考慮了債券市場平穩運行的要求,盡量避免市場應激反應帶來的大幅波動性。
        除上述方面外,在業內人士看來,《通知》的亮點還在于以下幾方面:
        ——把評級需求交還市場、創造競爭環境,倒逼評級質量升級!锻ㄖ芬蠓妥推進評級行業的對外開放,同時降低監管評級要求,弱化債券質押式回購對外部評級的依賴,同時引導發展投資者付費評級,多措施齊下推動幾大評級機構壟斷市場、發行人付費模式影響評級獨立性、監管要求導致的評級集中且偏高等市場亂象的改革。
        ——信息披露愈發透明,評級方法接受市場監督,自律組織定期評估!锻ㄖ芬蟾鼮槿娴嘏对u級方法與結果,允許因外部支持而調整評級的情況,但要求對于外部支持因素的調整提供更明確的分析與信息公開,并按季度的頻率對評級質量進行回溯檢測,同時要求自律組織開展定期質量評估,推動評級行業信息愈發透明。
        ——未來地方政府債券也將有評級區分度的體現!锻ㄖ诽岢鼋⒂袇^分度的評級體系的同時,尤其指出在對地方政府債券開展評級時,應當結合一般債券、專項債券的特點,綜合考慮地區經濟社會發展、財政收支等情況,合理反映地區差異和項目差異。
        中誠信國際表示,今年以來,評級行業改革進程加快,監管部門出臺一系列改革措施推動評級行業由“監管驅動”向“市場驅動”轉型,引導評級機構將聲譽機制作為生存之本,推動評級行業規范健康發展!锻ㄖ返陌l布充分表明,監管部門高度重視信用評級行業高質量健康發展。信用評級作為債券市場重要的基礎性制度安排,伴隨債券市場發展迅速成長,在風險揭示與定價、降低信息不對稱性、提升資本市場效率以及助力金融市場國際化等方面發揮了重要的作用。推動評級行業健康發展不僅是評級行業高質量發展的要求,更是助力債券市場健康發展、提升金融開放水平的重要抓手。
    “評級機構應銳意進取,通過不斷完善評級方法及理念、主動加強內部控制和合規建設、優化評級結果質量檢驗制度等措施,提升自身評級技術和評級質量。未來,評級行業監管將更趨嚴格,市場對評級質量的高標準、嚴要求與日俱增,評級行業也將邁入市場驅動與嚴監管并進的新發展階段!敝姓\信國際表示。
        中證鵬元評級表示,長期看,評級行業將逐步過渡到新的發展階段。市場約束不斷加強,評級質量差的機構將面臨淘汰。隨著外部評級依賴的降低,雙/多評級等多元化的評級制度更需要政策推動。良好的評級行業生態建設,需要合格機構投資者的培育、高收益債市場的完善等相關制度的同步發展。

    【期號:3900】【版面:05】【作者:邵鵬璐】打印本頁
     
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