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    企業債券注冊發行業務問答(三)
    ——信息披露業務專題篇
    2021-07-14 00:00:00      中國經濟導報


        根據《公司信用類債券信息披露管理辦法》,在國家發展和改革委員會的指導下,中央國債登記結算有限責任公司、中國銀行間市場交易商協會編制了《企業債券注冊發行業務問答(三)——信息披露業務專題篇》,供各市場成員參考

        問:應如何執行《公司信用類債券信息披露管理辦法》(中國人民銀行中華人民共和國國家發展和改革委員會中國證券監督管理委員會公告〔2020〕第22號)第七條關于企業董事、監事和高級管理人員對債券發行文件書面確認的規定?
        答:企業應根據《辦法》在募集說明書中披露董事、監事和高級管理人員書面確認意見簽署情況,主承銷商和律師應在盡職調查報告和法律意見書中對相應程序進行核查。
        在募集說明書“封面、扉頁、目錄、釋義”中,企業可參考以下表述進行信息披露:“企業及時、公平地履行信息披露義務,企業及其全體董事、監事和高級管理人員保證募集說明書及其摘要信息披露的真實、準確、完整,不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。企業全體董事、監事和高級管理人員已按照《公司信用類債券信息披露管理辦法》的要求履行了相關內部程序,并已簽字確認”。
        企業董事、監事和高級管理人員無法保證信息披露的真實、準確、完整或者有異議的,應披露相應聲明并說明理由。
        在盡職調查報告中,主承銷商可參考以下表述:“企業董事、高級管理人員已對債券發行文件簽署書面確認意見;企業監事會對董事會編制的債券發行文件已進行審核并提出書面審核意見;監事已簽署書面確認意見”。
        企業董事、監事和高級管理人員無法保證債券發行文件的真實、準確、完整或者有異議的,主承銷商應明確其已在書面確認意見中發表意見并陳述理由,企業已就以上內容進行披露。
        在法律意見書中,律師可參考以下表述:“企業董事、高級管理人員已對債券發行文件簽署書面確認意見;企業監事會已對董事會編制的債券發行文件進行審核并提出書面審核意見;監事已簽署書面確認意見”。
        企業董事、監事和高級管理人員無法保證債券發行文件的真實、準確、完整或者有異議的,律師應明確其已在書面確認意見中發表意見并陳述理由,企業已就以上內容進行披露。
        問:應如何執行《辦法》第八條及第九條關于信息披露事務管理制度和信息披露事務負責人的相關披露要求?
        答:按照《辦法》要求,企業應在募集說明書“信息披露安排”章節中披露經企業董事會或其他有權決策機構審議通過的信息披露事務管理制度主要內容及信息披露事務負責人。對未按規定設置并披露信息披露事務負責人或未在信息披露事務負責人變更后確定并披露接任人員的,視為由企業法定代表人擔任。
        問:應如何執行《辦法》第十一條關于變更企業債券存續期內募集資金用途信息披露的規定?
        答:在償債保障措施完善、不影響債券信用級別、募投項目符合國家宏觀調控政策、固定資產投資管理法規制度和產業政策的前提下,如變更募集資金投向,用于其他符合國家鼓勵方向的項目建設,企業應依法變更募集資金用途。根據《證券法》《國家發展改革委辦公廳關于進一步加強企業債券存續期監管工作有關問題的通知》(發改辦財金〔2011〕1765號)《國家發展改革委辦公廳關于充分發揮企業債券融資功能支持重點項目建設促進經濟平穩較快發展的通知》(發改辦財金〔2015〕1327號)等規定,企業應召開債券持有人會議對變更事項進行表決,經債券持有人會議法定多數通過后,按照程序規定實施變更。同時,企業應及時進行信息披露,說明募集資金用途變更的相關情況。
        問:應如何執行《辦法》第十六條及第十七條中關于披露定期報告時點的規定?
        答:企業應于每年4月30日前披露上一年的年度報告,于每年8月31日前披露當年的半年度報告。如無法按時披露上述定期報告的,應當于披露截止日前,披露未按期披露定期報告的說明文件。
        問:應如何執行《辦法》第十八條中關于債券存續期內企業名稱變更的信息披露規定?
        答:債券存續期內,企業名稱變更的應當及時披露變更事項的起因、變更情況和可能產生的影響,并于信息披露前在中央國債登記結算有限責任公司完成更名債務承繼等相關業務流程手續。更名債務承繼業務流程請參考中央國債登記結算有限責任公司相關業務規則。
        問:應如何執行《辦法》第二十條關于變更信息披露文件及第二十一條關于更正已披露信息的規定?
        答:信息披露文件一經公布不得隨意變更。確有必要變更信息披露文件或更正已披露信息的,應在相同欄目下,同時披露變更(或更正)公告和變更(或更正)后的信息披露文件。其中,變更(或更正)公告應寫明原公告披露的時間和地點,本次公告變更(或更正)的具體內容,并加蓋原文件簽署方簽章。
        問:中介機構應如何執行《辦法》第三十四條關于募集說明書引用內容確認的規定?
        答:主承銷商、律師事務所、會計師事務所、信用評級和資產評估等中介機構應在募集說明書“發行有關機構”或其他相關章節中作出聲明并簽字確認,可參考以下表述:
        主承銷商聲明:“本公司已對募集說明書及其摘要進行了核查,確認不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏,并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任”。聲明應由項目負責人、公司法定代表人或其授權代表簽名,并由公司加蓋公章。
        律師事務所聲明:“本所及簽字的律師已閱讀募集說明書及其摘要,確認募集說明書及其摘要與本所出具的法律意見書不存在矛盾。本所及簽字律師對企業在募集說明書及其摘要中引用的法律意見書的內容無異議,確認募集說明書及其摘要不致因所引用內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任”。聲明應由簽字的律師、所在律師事務所負責人簽名,并由律師事務所加蓋公章。
        會計師事務所聲明:“本所及簽字注冊會計師已閱讀募集說明書及其摘要,確認募集說明書及其摘要與本所出具的報告不存在矛盾。本所及簽字注冊會計師對企業在募集說明書及其摘要中引用的財務報告的內容無異議,確認募集說明書及其摘要不致因所引用內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任”。聲明應由簽字的注冊會計師、所在會計師事務所負責人簽名,并由會計師事務所加蓋公章。
        信用評級機構或者資產評估機構(如有)聲明:“本機構及簽字的信用評級人員(或資產評估人員)已閱讀募集說明書及其摘要,確認募集說明書及其摘要與本機構出具的報告不存在矛盾。本機構及簽字的信用評級人員(或資產評估人員)對企業在募集說明書及其摘要中引用的報告的內容無異議,確認募集說明書及其摘要不致因所引用內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任”。聲明應由簽字的信用評級人員(或資產評估人員)及單位負責人簽名,并由信用評級機構(或資產評估機構)加蓋公章。
        問:以簿記建檔方式發行的企業債券,應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“發行條款”關于利率確定方式的披露要求?
        答:債券利率的相關描述可參考“通過中央國債登記結算有限責任公司簿記建檔發行系統,按照公開、公平、公正原則,以市場化方式確定發行利率。簿記建檔區間依據有關法律法規,由發行人和主承銷商根據市場情況充分協商后確定”披露。
        問:以簿記建檔方式發行的企業債券,應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“發行條款”關于發行方式的披露要求?
        答:企業債券發行應符合《企業債券簿記建檔發行業務指引》相關要求。發行方式相關描述可參考“本次債券為實名制記賬式債券,以簿記建檔、集中配售的方式,通過中央國債登記結算有限責任公司的簿記建檔場所和系統向機構投資者公開發行”披露。
        問:若同時設置投資者回售選擇權條款和提前還本條款,應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“發行條款”關于兌付方式的披露要求?
        答:若同時設置投資者回售選擇權條款和提前還本條款,可參考以下內容描述提前還本方式:“投資者行使回售選擇權后,自債券存續期第N年至第M年,發行人分別按照剩余債券每百元本金值的xx%、xx%、xx%...的比例償還債券本金”。
        問:針對不同募集資金投向,應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“募集資金運用”的披露要求?
        答:申報發行企業債券時募集資金使用計劃已明確的,可參考表一披露募集資金使用的基本情況。
        募集資金用于固定資產投資項目的,應針對募投項目披露如下內容:
        ——募投項目資金來源構成情況(包括項目資本金、擬使用債券資金、銀行貸款、其他資金等)和募投項目資金缺口。
        ——募投項目合法性文件情況可參考表二。
        ——項目建設內容、項目實施主體及其與發債企業的關系。結合當地經濟發展情況、人口發展、產業發展等情況論證募投項目建設的合理性、必要性、經濟效益和社會效益,并披露項目開工時間、建設期限及施工進度。
        ——募投項目的用地情況,包括項目用地性質、用途、土地規費繳納情況、權證取得情況等。
        ——募投項目的盈利性分析,披露項目投資回收期和內部收益率,分別明確債券存續期、項目運營期的收入和凈收益。募投項目收入需提供合理的測算依據,包括但不限于同類可比價格、相關政府部門出具的指導定價文件(如有)等。收入種類較多的可參考表三披露。
        ——債券存續期內項目經營性收入減去運營成本及費用(不含折舊、攤銷)、稅金及附加(如有)后的項目凈收益不能覆蓋用于項目建設部分的債券本息和的,企業應進一步合理測算債券本息償還資金缺口,并披露償還來源及相關安排。
        企業申報專項債券的,應披露募投項目符合專項債券發行指引要求的依據。
        ——企業申報小微企業增信集合債券的,應披露委托貸款銀行在當地小微業務開展的情況(包括小微企業客戶數、貸款余額、不良率等),當地小微企業經營情況,企業與地方政府、委托貸款銀行就本次債券發行的相關權利義務。
        ——企業申報項目收益債券的,應按照《項目收益債券管理暫行辦法》要求,對募集資金投向、項目收益測算、賬戶設置及管理、差額補償機制、投資者保護、發行和持續信息披露安排等內容進行披露。
        ——企業申報優質企業債券的,募集說明書應根據《關于支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》(發改財金〔2018〕1806號)要求,形成“正面清單”和“負面清單”。“正面清單”應符合國家產業政策,聚焦企業經營主業。如企業在申報時已有相應行業項目儲備的,可簡要概述擬投資項目情況。“負面清單”可根據企業自身經營業務范圍及主管部門要求進行補充和調整。各期債券發行前,企業應公開披露募集資金擬投資的項目清單和償債保障措施。
        問:應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“企業主要財務情況”關于有息債務的披露要求?
        答:企業應當說明最近一個會計年度期末有息債務的總余額、債務期限結構、信用融資與擔保融資的結構等情況,并參考表四、表五披露前十大有息債務情況及債券存續期內有息債務償還壓力測算情況。
        問:應如何執行《募集說明書編制要求》第二章中“擔保情況”的披露要求?
        答:根據本次債券擔保方式的不同,應按照如下要求披露:
        采用資產抵質押擔保方式的,應披露擔保物的評估、登記、保管、抵質押順位、相關法律手續的辦理情況以及執行擔保的程序和風險等情況。同時,可參考表六披露擔保物相關信息。
        采用第三方機構擔保方式的,應披露保證人企業基本情況及業務情況、財務情況、信用狀況、最近一期末累計對外擔保的余額、最近一期末累計擔保余額占其凈資產的比例等,同時應披露保證人與企業、債權代理人、債券持有人之間的權利義務關系、擔保協議及程序的合法合規性等。
        應當披露債券擔保合同或擔保函的主要內容,包括但不限于:擔保金額、擔保期限、擔保方式、擔保范圍、保證期間、企業與保證人之間的權利義務關系及違約責任、反擔保和共同擔保的情況(如有)、各方認為需要約定的其他事項。
        ——保證人為企業控股股東或實際控制人的,應當披露保證人所擁有的除企業股權外的其他主要資產,以及該部分資產的權利限制、是否存在后續權利限制安排。
        ——保證人為融資擔保機構的,應根據《融資擔保公司監督管理條例》、四項配套制度及其補充規定,披露該機構的融資擔保責任余額、擔保放大倍數和對發債企業及其關聯方的擔保集中度情況。
        問:對于《辦法》施行前已完成核準或注冊但未完成全部發行的企業債券,在《辦法》施行后進行發行前備案時,需補充提供哪些文件?
        答:發行前備案階段應在審核階段已提交的封卷募集說明書的基礎上,按照《辦法》重新編制募集說明書。企業和主承銷商需提交一致性說明并加蓋公章,內容應包含新舊募集說明書的變動情況。
        問:發行文件中,對于企業重大違法違規和重大訴訟事項,如何進行信息披露?
        答:企業應當在募集說明書“企業基本情況”章節中披露重大違法違規和重大訴訟事項,無需單獨出具說明。

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